熊出没

514批次羽绒服抽检不合格：鸭鸭、迪卡侬、恒源祥等上榜，近三年羽绒服抽检合格率不足八成_我的网站

一 |     　　AI、具身智能，无疑在2026年以来带领了一级市场重新回到独角兽遍地的状态。　　仅2026年上半年，国内具身智能赛道就新增19家百亿元估值企业，其中智平方、自变量更是在半年内就完成了从100亿再到200亿元的跨越。    天气渐冷，又到了选购羽绒服的季节。市面上羽绒服种类众多，价格不一，又涉及“含绒量”“绒子含量”“充绒量”“蓬松度”等专业指标，消费者应该怎么选呢？哪些指标值得注意？哪些品牌曾被监管部门抽检出不合格？近期，《消费者报道》整理了国家市场监督管理总局及各省市级市场监督管理局于近3年发布的羽绒服抽检情况。近三年羽绒服抽检合格率不足八成。

二 | 　　大模型赛道的估值则已进入千亿元量级。结果显示，2022年1月—2024年12月，监管部门共抽检羽绒服2006批次，发现514批次不合格，不合格率为25.6%，其中鸭鸭、迪卡侬、恒源祥等品牌上榜，不合格项目主要为纤维成分及含量、绒子含量、含绒量、充绒量等。514批次羽绒服不合格，涉及鸭鸭、迪卡侬、恒源祥等大牌根据2024年京东11.11全周期销售数据，10月14日晚8点至11月11日晚，女士羽绒服、男士羽绒服、皮草成交额同比增长翻倍。其中，女士羽绒服的销量增幅达到了惊人的135%。羽绒服卖得越来越好，但不合格情况依然让人揪心。

三 | 多方渠道均显示，DeepSeek正在推进的新一轮融资，投前估值约为5000亿元；月之暗面Pre-IPO轮融资的目标投前估值则达到500亿美元，约合人民币3400亿元。

四 | 　　热度还在向其他政策支持的硬科技领域外溢。核聚变领域的新奥聚变，7月完成首轮外部融资后，投后估值已达到约106亿元；量子计算赛道的本源量子，6月的Pre-IPO轮投前估值达到了210亿元。　　一名头部机构投资人告诉《科创板日报》记者，当前活跃资金正在高度集中地涌向少数热门方向，“一些项目原来估值低的时候没有投，现在已经高攀不起了。据《消费者报道》统计，过去三年（2022年1月—2024年12月），国家市场监督管理总局及各省市级市场监督管理局共抽检2006批次羽绒服，其中514批次不合格，整体合格率约为74.4%。”　　一级市场资金流向出现了显著的结构性分化：有限的活跃资金，正在挤进少数热门项目。

五 | 面对难以短期验证的技术和商业不确定性，资本也在寻找另一种更容易把握的“确定性”。

六 | 品牌方面，有不少大牌或相关生产企业的羽绒服被检出不合格的情况，包括鸭鸭、迪卡侬、恒源祥等部分批次羽绒服。

七 | 热销品牌鸭鸭有2批次不合格2023年2月，湖南省市场监督管理局发布关于2022年第三批重点工业产品质量省级监督抽查情况的通报。通报显示，1批次标称由“鸭鸭股份公司”生产的“鸭鸭”羽绒服装（货号：YE2B604281Z）被检出不合格，不合格项目为充绒量。　　一种是IPO带来的退出确定性，另一种则是热门项目持续提价、下一轮仍有人接棒的交易确定性。

八 | 　　IPO带来退出确定性　　在投资人的讲述中，IPO确定性成为了资金涌入最主要的驱动因素。

九 | 　　上述投资人士对《科创板日报》记者表示，目前交易所对具身智能及AI大模型赛道的通道仍在开启状态，多家相关企业目前都在进行上市筹备。

十 | 　　一家AI产业链企业创始人告诉《科创板日报》记者，在前两年一级市场融资环境低迷时，公司一度鲜有机构愿意投资，主要依靠此前储备的资金度过低潮。直到2025年下半年，公司启动上市申报并推进上市前最后一轮融资，投资机构的态度才迅速发生反转。　　“IPO预期传出后，陆续表达投资意向的资金远远超过了最初的募资计划。2022年8月，江苏省市场监督管理局发布关于LED照明产品等55种产品质量省级监督抽查情况的通报。通报显示，1批次标称由“鸭鸭股份公司”生产的“YAYA鸭鸭”羽绒服（货号：B58991）被检出不合格，不合格项目为含绒量、绒子含量、蓬松度。鸭鸭官网显示，鸭鸭品牌成立于1972年，已有52年发展历史，宣称是“中国羽绒服首创者”“中国第一件羽绒服的制造者”，产品涵盖男士、女士、儿童等人群。根据公开资料，2019年到2023年，鸭鸭羽绒服的GMV从8000万元飙升到近200亿元，大涨超百倍。”该创始人直言，在这期间到访公司的机构急剧增加。近两年，鸭鸭频频在“代言人营销”上发力。　　另有投资人则告诉《科创板日报》记者，同赛道已上市的企业，也为未上市企业提供了估值锚点的确定性。其告诉记者，月之暗面今年以来融资热度走高，与智谱、MiniMax登陆港股后的股价表现不无关系。据剁椒统计，2023年鸭鸭合作的艺人达11个，包括王一博、佟丽娅、海清、万茜、陈哲远、王鹤润等。2023年11月8日，鸭鸭官宣王一博成为其羽绒服首席代言人当日，鸭鸭达成线上全渠道交易总额达2亿＋、抖音单日女装TOP1、全天猫服饰直播TOP1、天猫男装TOP1、天猫女装羽绒服TOP1、天猫男装羽绒服TOP1等多项“成就”。上市大模型公司的市值上涨，为一级市场同类项目打开了更大的估值空间。2024年11月，YAYA鸭鸭正式官宣王一博为其品牌全球首席代言人。▲YAYA鸭鸭官网记者注意到，在电商平台上，鸭鸭羽绒服的销量不错，定价颇为亲民，销量较大的几款羽绒服价格在109元~609元之间。例如，某款宣称为“王一博同款”的长款羽绒服价格为499元。　　不过，公开市场的估值映射并非只会单向推高一级市场报价。

十一 | 《消费者报道》记者发现，这几款销量较大的羽绒服宣称的含绒量均为90%及以上，绒子含量为90%-95%。鸭鸭官网喊出的口号也是“天生骄傲，鸭鸭90绒”“90%高含绒量”。当上市公司的股价出现较大波动，与其业务模式、技术路线或竞争位置相近的未上市项目，也会被投资人重新评估。但从抽检结果来看，鸭鸭的不合格项目涉及含绒量、绒子含量等。此前MiniMax股价的剧烈波动，就一度引发部分投资人士对快手旗下可灵AI独立融资前景的担忧。

十二 | 　　而随着IPO预期对融资的带动作用愈发明显，一些项目方也开始更主动地向投资机构和市场释放上市动态。

十三 | 　　《科创板日报》记者在接触的多份募资材料中注意到，资本化进度被一些项目方前置为当轮融资卖点，更加细化地对拟申报板块、股改或辅导进度、预计申报时间等信息进行了披露。　　“下一轮更贵”带来交易确定性　　除了IPO确定性，热门赛道、项目估值抬升预期的确定性也成为了资金大胆押注的另一原因。就抽检不合格及“代言人营销”等问题，《消费者报道》给鸭鸭官方邮箱发去采访函，但截至发稿未收到回复。迪卡侬、恒源祥纤维含量指标不合格2023年2月， 杭州市市场监督管理局发布关于 2022 年第二批市级产品质量监督抽查情况的通报。通报显示，1批次标称由“迪脉（上海）企业管理有限公司”生产、受检单位名称为“迪卡侬（杭州）体育用品有限公司”的羽绒服装（羽绒服）被抽检发现不合格，不合格项目为绒子含量。2022年10月，山东省市场监督管理局发布2022年羽绒服装产品质量省级监督抽查结果。　　一名投资人士向《科创板日报》记者坦言，与过往热门赛道相似，当前部分项目中也出现了机构共同“抬轿子”的现象，即多家投资方以相对较小的金额，按照不断提高的估值参与连续融资，客观上形成了估值相互强化的效果。

十四 | 　　例如，一家公司上一轮估值为50亿元，新一轮只需释放少量股份，便可能通过一笔金额并不大的融资，将最新估值提高至100亿元。在这一过程中，项目方可以以更低的股权稀释获得资金，老股东获得账面增值，新投资人则押注下一轮继续提价或IPO后的估值空间。抽查结果显示，1批次标称由“迪脉（上海）企业管理有限公司”生产、企业名称为“迪卡侬（上海）体育用品有限公司淄博鲁泰大道分公司”的羽绒服（生产日期或批号为4396009）被抽检发现不合格，不合格项目为纤维含量。

十五 | 迪卡侬是全球知名的连锁体育用品品牌。机构进入推高估值，估值上涨吸引更多机构，新的投资人再为上一轮价格提供支撑。公开资料显示，2003年迪卡侬进入中国，至2021年已遍布全国46座城市178家商场。

十六 | 　　部分项目方还通过“仅剩少量额度”“即将关账”“下一轮将调整估值”等方式压缩投资机构的决策时间。当项目报价在短期内连续上涨，投资人不仅仅需要判断企业是否值当前价格，还需要考虑如果这轮不出手，下一轮是否会更贵。2024年，全球品牌价值500强名单发布，迪卡侬排名第230位。

十七 | 　　站在企业一侧，在窗口期尽可能多地融资，同样是一种理性选择。

十八 | 上述项目创始人就对《科创板日报》记者坦言，如果没有早前于市场宽松时期融到资金作为储备，可能公司很难撑过前两年的资本寒潮，存活至今。

十九 | 在某电商平台的“迪卡侬旗舰店”上，迪卡侬的羽绒服售价从两百元到上千元不等，其中销量最高的一款羽绒外套价格为449.35元，总销量高达20万+。无独有偶，同样出现纤维含量指标不合格的还有“恒源祥”羽绒服。2023年2月，湖南省市场监督管理局 发布关于2022年第三批重点工业产品质量省级监督抽查情况的通报。通报显示，1批次标称商标持有人为“恒源祥（集团）有限公司/上海彩羊服饰有限公司”的“Fazeya恒源祥”羽绒服装（货号：caiyang-1212P23）被检出不合格，不合格项目为纤维含量。　　就连作为投资人身份的徐新，也在一档访谈中公开表达，趁着资本市场的贪婪属性仍占上风，企业就应该赶快多融钱。消费者对于“恒源祥”的认知可能来自于“恒源祥，羊羊羊”的广告。恒源祥官网显示，其创立于1927年的中国上海。2005年12月22日，恒源祥集团正式成为2008年北京奥运会赞助商。2024年 ，恒源祥再次签约成为国际奥委会官方正装供应商。目前，其产品涵盖绒线、针织、服饰、家纺、童装等大类。记者在电商平台上搜索“恒源祥羽绒服”发现，恒源祥羽绒服的销量并不高，销量大多为几十，售价从一百多到几百元不等。迪卡侬、恒源祥羽绒服被抽检通报的“纤维含量”不合格，该指标是什么意思呢？纤维含量指的是衣服所使用的纤维原料和比例，该指标主要考核服装实际的纤维成分及含量与标注是否相符。“过两天恐惧战胜了贪婪，想融也融不到了。例如某款服装标注纤维含量为棉90%，实际检测结果为棉70%，标注与实测值不符。

| 产品纤维含量标注不正确或不规范会影响消费者对产品价值、性能的判定以及维护保养方式的选择。纤维含量、绒子含量、含绒量是不合格重灾区《消费者报道》分析羽绒服抽检数据发现，不合格项目主要集中在纤维含量、绒子含量、含绒量上，三个项目的不合格次数之和约占不合格次数统计总和的7成。羽绒服最重要的性能无疑是保暖。

| ”　　融资无疑可以帮助企业买来资源和时间。在资本窗口随时可能关闭的情况下，企业尽可能多地储备资金也无可厚非。但估值接力不能延长技术和商业化的验证期，不能替代验证本身。羽绒服的保暖主要来源于里面填充的鸭绒或鹅绒。

| 而鸭绒、鹅绒的充绒量（羽绒重量多少克）、含绒量（绒子、绒丝百分比）、绒子含量（绒子百分比）等直接决定了羽绒服的保暖性能。

| 消费者应该如何理解充绒量、含绒量、绒子含量这三个指标呢？第三方检测机构一名负责羽绒服检测的工程师向《消费者报道》记者表示：“充绒量指的就是羽绒服中填充的全部羽绒的重量；含绒量指的是绒子、绒丝在羽毛羽绒中的含量百分比；绒子含量指的绒子在羽毛羽绒中的含量百分比。

| 目前新国标中只有绒子含量要求，已经没有含绒量指标，绒子含量要求会更严格。只要下一轮仍有人接棒，账面价格就可以继续上升；而一旦融资或上市节奏发生变化，企业仍要回答那个此前被不断推迟的问题：融来的钱换来了什么，又为什么值这么多钱？类似的估值接力与价值再验证，已在自动驾驶、以计算机视觉为代表的人工智能1.0，以及上一轮半导体投资热潮中轮番上演。”所谓绒子，就是长在鸭鹅等脖子到胸腹之间不含羽梗的毛，这部分的绒毛细、软、长，用来填充羽绒制品更保暖。

| （文章来源：科创板日报）。对于消费者，可以留意羽绒服标签来辨别，充绒量在标签上通常用“克（g）”来标示，而含绒量、绒子含量的单位是百分比。一家国内羽绒服行业从业人员向《消费者报道》记者透露：“绒子含量等指标目前的检测过程还是以人工为主：检测人员需把样品中的绒子、绒丝、毛片、羽丝和杂质等通过人工方式分别拣出，计算绒子的含量百分比，分拣过程中可能出现人工误差。”▲羽绒服吊牌上的“绒子含量”和“含绒量”标称值得一提的是，2022年4月1日，羽绒服国家标准GB/T 14272-2021《羽绒服装》开始实施，代替2011年旧国标。

| 新国标明确羽绒服标注“绒子含量”，以替代“含绒量”，并明确绒子含量明示值不低于50%的才算是羽绒服，同时也对绒丝和羽丝含量作出限制。例如，新国标GB/T 14272-2021《羽绒服装》规定，羽绒服产品的充绒量与明示值的偏差不小于-5.0%。绒子含量90%的羽绒服的绒子含量允许偏差≥-5%。《消费者报道》选购建议（1）认准标签的“充绒量”“绒子含量”“蓬松度”指标。充绒量、绒子含量、蓬松度的高低，直接影响羽绒服的保暖性。企业应明确标注填充物（如鸭绒、鹅绒）、充绒量、绒子含量以及执行标准代号等重要信息。（2）认准新国标GB/T 14272-2021《羽绒服装》。2021年3月9日，GB/T 14272-2021《羽绒服装》正式发布，并于2022年4月1日正式实施。新国标已经没有“含绒量”的定义，使用的是“绒子含量”指标。建议消费者选购时，认准新国标或绒子含量指标。（3）绒子含量以70%及以上为佳。绒子含量明示值不低于50%的才算是羽绒服，而绒子含量达到70%时，羽绒服装已具备较不错的保暖性能。

| 羽绒的绒子含量数值尾数都是0或5，不存在100%的情况，如：80%、95%等。来源：消费者报道 B48。

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Published on:20:21:57